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高速公路行业研究报告:东方证券-高速公路行业-燃油税真的来了吗?-081121

行业名称: 高速公路行业 股票代码: 分享时间:2008-11-21 09:14:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐捷
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 317 KB 分享者: fg****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

首先我们应该明白这样的举措是在什么样的大背景下推出的,国内宏观经济层面出现下滑的趋势,政府强力加大基础建设的投资,与此同时,减轻社会企业和个人的行政税费的负担和社会运行成本也是财政可以发挥作用的一个领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】换句话说,政府的目的在于变相财政转移支付,减负、减税费,而不在于成品油价格机制的改革还是特定于某个行业的盈利模式的变革。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除了这条讯息公布的几项收费外,近期还有若干其他的税费的减免,不过从税费的种类来看都显得并不是那么有关紧要。
成品油价格改革与否超过了我们行业把握的范围,我们不做讨论,就燃油税而言,我们认为在目前的环境中至少有几点加大了人们对于其开征的预期:国际油价的下跌带来成品油定价改革的机会、政府倡导节能型消费、日益严峻的经济形势可能会激发改革上的
突破。第一点来看,从98  年提出燃油税至今,国际油价处于低位的改革机会也是存在的但这并没有带来成品油定价机制的变化,这直接削弱了两者之间的逻辑联系;从第二点来看,方向上是没有错的,但是为什么会择现在?结合第三点,宏观经济形势下滑背景下的政策仍然是保增长,这种保的原则自身就突出了要求是在稳定的基础上,燃油税的开征带来社会经济波动的风险目前来说还是不明确的,现在有冒这样风险有必要吗?即便真的开征,那燃油税也是建立在成品油价格机制变革的基础上,无论是成品油的价格机制还是燃油税相对而言都是较大的变革,其改革的风险都是存在的,同时推出的风险更大,对于一直摸着石头过河的方式,难道一下要变成撑杆过河吗?
因此,我们总体认为,减免以上几个税费的可能性要大于燃油税的开征,并且交通部门和财政部门的利益平衡、地方的利益的平衡还是需要一个过程,当然,政府在目前经济形势下的决心有可能加速这一过程,但是,燃油税的开征似乎与政府短期保增长的目标并不相符合。

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