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金融街研究报告:中银国际--(地产-开发商)金融街-061130

股票名称: 金融街 股票代码: 000402分享时间:2006-11-30 16:15:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 田世欣
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 优于大市
研报大小: 453 KB 分享者: al****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  将得益于需求的上升以及地产供应紧张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】仅1 平方公里的金融街
聚集了全部中央金融监管机构、四大国有银行总部等重要金融机
构和企业总部,对于金融业界的巨大向心力正在逐年呈现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司
在这一区域的垄断地位未来可望获得丰厚回报。首次评级为优于
大市。
  垄断经营。公司在北京金融街处于垄断经营地位,由于金融街
可复制的资源优势,在人民币加速升值、金融业全面开放的背景
下,我们长期看好该区域未来租金和售价的增长潜力。
在北京之外迅速扩张。公司是中国地产商中少有的积极实施对外
扩张的城市商务区综合开发企业。由于拥有了在北京金融街的成
功开发投资经验和品牌知名度,公司在拓展天津、惠州两大区外
重点项目之初便占据了较为有利起点,跨区域发展竞争力得到体
现。
  融资渠道畅通。作为一家积极对外扩张的地产投资商,金融街
可避免地遭遇资金压力,2007 年将成为公司资本投入最大的一年。
但与住宅开发商相比,公司融资渠道较为畅通,即将实施的增发
将促进负债率下降,目前资金并未形成发展瓶颈。
  盈利预测及估值。公司出租业务收入在06-10 年进入快速增长期,
开发业务收入06-08 年将相对平稳,预计06-08 年净利润年均复合
增长率为32%。未来一年的目标价格15.47 元,首次评级为优于大
市。

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