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国家统计局7月9日上午发布的数据显示，6月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.3%，环比下降0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.1%，环比下降0.2%。上半年，工业生产者出厂价格同比下降1.8%。
点评：
 CPI环比回落是因为食品项下，猪肉不再延续上月涨势出现回落，而鲜菜等价格回落更甚，导致CPI的食品项从5月增速4.1回落到6月增速3.7。
非食品CPI则从5月增速1.68，小幅上升到6月增速的1.7。CPI中的翘尾因素影响了1.5个百分点，新涨价因素仅为0.8个百分点，而翘尾因素6月是全年最高的，剩下月份越来越小。从当前格局来看，今年全年CPI离年初制定的3.5%的目标还很远，且较难达到。
从PPI情况来看，通缩情况略有改善。PPI从4月起，已持续三个月跌幅有所收敛，数值从-2.3上升到-1.1，表明生产经营状况逐步活跃，有走强迹象，而这一点与前期公布的PMI数据也比较吻合。
在6月PPI数据中生产资料价格同比下降1.5%。其中，采掘工业价格下降4.0%，原材料工业价格下降1.5%，加工工业价格下降1.3%；生活资料价格同比上涨0.2%。其中，食品价格上涨0.7%，衣着价格上涨0.8%，一般日用品价格上涨0.3%，耐用消费品价格下降0.9%。显然，越靠近上游的行业景气度越差，越靠近终端需求的行业，景气度有所回升，而从国际大宗商品期货近期上升的走势来看，PPI的转正在今年下半年有望达成。
低物价水平给整个经济带来两大好处：第一，低物价给货币政策的宽松带来空间，全年CPI偏低的情况下，货币供应量更有释放空间。第二，低物价给财政政策也带来一定空间，在生产资料价格偏低的情况下，加大基建投入将成本更低，效率更高。
随着保增长措施的落实到位，我们预计今年下半年物价水平会略有上升，通缩状况将略有改善，但不至于影响到宽松货币政策的执行。而这样一个物价适度微升的环境，更适合整个经济面的见底回升。