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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2014-07-07 11:13:51 |
研报栏目: 宏观经济 | 研报类型: ![]() | 研报作者: Alec Phillips |
研报出处: 高华证券 | 研报页数: 5 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 330 KB | 分享者: lcc****hai | 我要报错 |
过去几个月医疗服务支出预测数据大起大落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管平价医疗法案(ACA)下的补贴开始生效,一季度先期报告中接近创记录的9.9%的医疗支出增幅被修正为1.4%的降幅,同时4月和5月个人收支数据也显示二季度以来医疗支出实际增长几近停滞,这对我们当前为3.5%的二季度GDP追踪预测造成了压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
虽然一季度时对医疗支出增长的先期预测看似较高而且面临向下修正风险,但超出预期的大幅向下修正以及二季度以来异常疲弱的走势使得我们认为目前经济分析局对医疗支出增速的预测过低。这意味着,二季度支出最终将被向上修正,并且/或者医疗支出在ACA相关因素对2014年收入的影响有所显现并最终消失之后还将继续上升。
2014年以来医疗支出增速明显慢于最初预期。这在一定程度上讲并不意外,因为一季度预测面临向下修正的风险,原因有二。首先,若考虑到ACA参保人员大多直到季度开始之后才开始享受福利,初步公布的一季度医疗支出增长和医疗相关社会福利数据似乎较高。实际上,很多人一直等到3月31日最终截止日期时才参保,这意味着大多数情况下他们在4月份甚至5月份才开始享受福利。其次,四季度医疗支出增长非常快,折年增速为5.6%,为大约十年以来的最快增速。其中部分支出可能从一季度被提前到了四季度。
然而,对一季度数据的修正幅度大于我们的预期。先期预测中医疗支出对经济增长1.1个百分点的贡献所对应的医疗支出环比增幅为30逾年来的最高值。相反,预测终值对应的医疗支出呈现30逾年来的最大降幅,并对增长造成了0.2个百分点的拖累。
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