主要观点
        招标政策趋向温和
        今年上半年有12个项目启动，其中包括3个军区。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】招标上仍以双信封为主，广东药交所已经启动采购，但其他省份对此仍以观望为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        总体来说，基药带量采购逐步推行、外企有退出基药市场趋势、质量因素重视程度提高、部分紧缺品种获得提价、低价药有提价可能，目前来看总体政策环境出现暖意。
        低价药政策动向值得关注
        各省可能会制订低价药的参考价供医疗机构参考，同时由于不限制企业数量，因此最终成交价相比于现行价格，提价空间不会过大，但这体现出政府价格政策的转向，对整个行业构成利好。
        重点关注业绩具有确定性的公司
        7我们需要关注的是受益于行业规范度提升、集中度提升以及低价药政策可能带来的利好，使得14年业绩增长具有确定性的公司。
        近六个月化学制药指数跑赢沪深300指数5.05个百分点
        由于行业增速为近年来的较低水平、估值过高等因素影响，近期化学制剂板块维持震荡走势，截至6月30日，以六个月区间统计，化学制剂指数下跌1.71%，跑赢沪深300指数5.05个百分点；以一个月区间统计，化学制剂指数上涨2.77%，跑赢沪深300指数2.06个百分点。
        投资建议未来十二个月内，维持化学制剂行业"中性"评级
        们建议从以下主线出发，寻找投资标的：1）有可能受益于低价药政策、基药招标以及大病医保的企业，如翰宇药业、中新药业、华仁药业等；2）相对高估值压力下，重点关注业绩稳定增长的企业，如恒瑞医药、恩华药业、尔康制药等。