5 月市场表现 环保概念整体下跌-0.93%,同期全部A 股上涨1.49%,环保概念板块跑输大盘2.42 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除了合同能源管理跑赢大盘3.02%,其余全部子板块弱于A 股,其中垃圾发电表现最强涨1.14%,是正收益,其他板块下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PM2.5 跌0.09%,尾气治理跌1.32%,污水处理跌幅最大为1.59%。
政策及行业重要信息
1、河北省未来5 年推动节能环保行业发展的投资计划达4217 亿元。河北省委书记周本顺18 日公开表示,生态环境建设是河北省当前最突出的任务。在京津冀一体化加速推动下,河北省作为污染最大省,其释放出的数千亿元的节能环保市场空间将惠及众多上市公司;
2、中国环保产业协会废气净化委员会副主任委员兼副秘书长栾志强在20 日召开的重点行业有机废气(VOC)污染控制及监测技术研讨会上表示,VOC 排污收费制度初稿已经完成,争取明年颁布实施。未来还将推出污染防治设备补助等减排奖励制度,VOC 治理有望成为十三五大气污染治理的一大重点;
3、国办日前印发了《2014—2015 年节能减排低碳发展行动方案》,进一步量化节能减排指标,并提出8 个方面举措加快目标达成。我们认为重点在脱硝、燃煤锅炉改造、以及油品升级;
4、中国政府网27 日对外发布《大气污染防治行动计划实施情况考核办法》,考核指标包括空气质量改善目标完成情况和大气污染防治重点任务完成情况两个方面。考核结果经国务院审定后向社会公开,作为对各地区领导班子和领导干部综合考核评价的重要依据;
5、中电联发布2013 年度火电烟气脱硫脱硝除尘产业信息、靖江水污染事件回顾、中泰垃圾焚烧发电厂事件追踪等。
估值分化再度加大,继续看好市场化充分的领域 从目前的估值来看,细分行业估值分化又加大了——垃圾发电存在明显的估值优势;污水处理比较合理。
投资建议 我们认为泛环保行业2014 年6 月仍是政策红利释放将程,维持行业“强于大市”的评级。推荐二季度策略5 股:桑德环境↑5.49%、三维工程↑4.41、瀚蓝环境↑1.58,且都跑赢大盘,维持推荐评级;山大华特↑0.63%,与大盘持平;双良节能微幅↓0.75%,维持推荐评级,期待该股在6 月份表现。
风险提示 IPO 再度放开的系统性冲击,政策推进、落地不及预期