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均胜电子研究报告:招商证券-均胜电子-600699-善于并购,顺势而上-140519

股票名称: 均胜电子 股票代码: 600699分享时间:2014-05-21 15:55:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪刘胜,唐楠,方小坚
研报出处: 招商证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 849 KB 分享者: 尤**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

零部件行业通过跨国并购实现产业升级将成为趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去十年,国内零部件产业随着汽车市场整体火爆而快速发展,但主要集中在技术附加值低和资源消耗大的产品上,高端零部件基本上被外资所掌握。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在当前国内汽车市场增速放缓,且合资企业占据主导的背景下,国内零部件企业要想通过自主发展实现产品升级非常困难。海外众多本土配套的零部件企业有技术和客户资源,资金和市场空间是短板。海外金融危机爆发和汽车市场持续低迷使不少企业陷入危机,一些财务投资人控制的企业在投资到期后也有意出售,这都给国内零部件企业通过并购实现升级带来良机。未来十年,国内零部件企业的海外并购将成为趋势。
均胜电子富有并购整合经验,不断外延式发展向上突破。均胜电子从成立至今10年时间里,实现了从传统功能件到汽车电子的产品布局,以及国内配套到全球供应的跨越式发展,这都得益于公司富有远见的并购战略和成功有效的整合措施。公司通过并购已经在人机交互、新能源和创新自动化方向上布局,未来将继续贯彻并购战略,完善加强现有业务同时,争取在汽车安全控制领域有所突破。从股东大会30亿元授信议案来看,我们估计公司在并购项目落地上有较好进展。公司今年销售计划是突破70亿元,我们预计将通过并购实现2015年百亿目标,并购标的销售规模在10亿以上规模。
各板块业务进展良好,协同效应显现:功能件业务方面,公司积极进行产品升级和实行“走出去战略”。后视镜升级后具备智能电子功能并为主流车企供货;公司整合功能件空调出风口和电子件空调控制器,将利用德国普瑞的优势打开海外市场。
 

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