从宏观经济的角度看，稳增长措施效果有限，经济回落风险仍大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从上周公布的宏观数据来看，当前的稳增长措施效果有限，4月工业增加值增速为8.7%，较上月增速下降0.10个百分点；4月固定资产投资单月增速为16.77%，较上月增速下降0.60个百分点；社会消费品零售总额单月增速为11.9%，较上月增速下降0.34个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5月的高频数据也显示经济回落风险仍大，5月上旬国网发电增速为4%，低于4月下旬的4.4%；5月上旬粗钢产量同比增速从5.5%降至4.4%，价格跌至新低附近；5月以来地产销量依然萎靡，5月上半月主要42城市地产销量同比降幅为17%；4月70个城市住宅价格环比上涨个数继续下降，房地产风险将逐步发酵；美国5月密歇根大学消费者信心指数初值81.8不及预期，消费出现疲弱迹象；美国4月零售销售月率+0.1%，较3月大幅放缓。
从政策的角度看，《关于规范金融机构同业业务的通知》的发布将导致同业及表外业务面临收缩，使非标融资面临收缩，短期看，将降低社融总量增速，制约经济企稳，长期看，帮助资金回流实体经济，降低融资成本。
由于127号文影响下，以银行、地产为代表的传统周期股仍面临着盈利能力下滑的压力，但得益于稳增长政策的缓冲作用以及较低估值的保护。对于创业板而言，股权融资提速对成长股、创业板整体有压制作用，估值偏高更放大这种负面影响，板块依然处于风险释放的过程中。市场整体弱势的格局短期不会改变。