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研究报告:海通证券-08年3季度报告之仓位分析:股票仓位整体下降,股混开基明降暗升-081103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-11-03 16:50:25
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 单开佳
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 215 KB 分享者: any****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  封基主动减仓不明显,股混开基明降暗升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】封基平均股票仓位下降1.7  个百分点,股市值减少比例为14.37%,股票市值减少幅度略低于A  股市场的跌幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本季度,封闭式基金并没有加大对债券的投资,反而略有减持,而其存款略有增加,我们认为封闭式基金主动减持股票的可能性不大,虽然股票仓位略有下降,但其股票市值的缩水程度小于上证指数更小于沪深300。股票混合型开放式基金股票仓位明降暗升且主动增持债券。的股票混合型开放式基金平均股票仓位由上季度的70.76%下降到本季度的68.23%,仓位下降主要是由于股票市值缩水所致。事实上,股票混合型开放式基金的仓位略有上升。根据上季度的股票仓位数据,我们可以估算出,如果其他资产不变,股票仓位应为66.04%,低于股票混合型开放式基金的平均仓位,说明本季度基金的股票仓位有小幅增加。债券投资大幅提高而银存款明显下降,股票混合型开放式基金的债券市值较上季度增加了27.09%,远远高于国债指数的涨幅,增仓动作明显。
􀁺  股票混合型基金仓位向低端偏移。从本季度末公布季报股票和混合型基金来看,股票仓位的分布特征表现为低仓位基金显著增加,中高仓位基金个数明显下降。股票与混合型基金股票仓位在90%以上较上季度减少了8.26  个百分点;股票仓位在80%-90%的基金较上季度减少了2.94  个百分点;股票仓位在60%-70%的基金占较上季度增加2.51%;股票仓位小于60%的基金较上一季度增加了超过11  个百分点。说明不少基金受到股市下跌的影响,仓位下降。
􀁺  股票混合型基金仓位下降一致性增加。从本季度公布季报的老股票与混合型基金来看,仓位下降的基金比例达64.18%,占基金总数的绝大部分,而股票仓位增幅超过5%的基金只占14.18%左右,仓位下降的一致性仍很强

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