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中联重科研究报告:太平洋证券-中联重科-000157-业绩增速符合预期-081030

股票名称: 中联重科 股票代码: 000157分享时间:2008-11-03 15:24:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 太平洋证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 50 KB 分享者: pre****l09 我要报错
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【研究报告内容摘要】

经营业绩有所下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度实现营业收入99.12亿元,同比增长60.39%,净利润13.92亿元,同比增长53.6%,每股收益0.915元,毛利率25.85%,同比减少了1.98个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中第三季度营业收入和净利润分别为36.86亿元和4.90亿元,同比增长43.45%和25.44%,业绩增速有所放慢。     经营压力有所增加。由于营业收入较上年有较大增加、对客户信用条件放宽和新增三家合并单位,公司应收账款净值较年初增加了96.07%。长期应收款较年初增加332.97%,其中一年以上应收融资租赁款大幅增长。为应对原材料成本的上涨,公司将付款模式调整为对供应商保障更高的3-6 个月的银行承兑汇票,应付票据较期初增加155.60%。长期应付款增加6157万元,主要是华泰重工产生的应付融资租赁款及陕西中联土方机械公司带入部分长期应付款影响所致。     起重机业务高速增长。出口占比50%以上,市场份额8月后已经提升到22%,预计今年全年出口在20亿以上,占收入比重25%-30%左右。泉塘基地近期全部建成后,将大幅提升中大吨位起重机的制造能力,规划销售额100亿,常德基地以后将主要定位做小吨位产品,并拟与华泰重工共同出资设立湖南中联重科履带起重机有限公司。2009年海外销售保持高增长比较确定,预计起重机需求有望保持50%的增长。

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