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研究报告:东莞证券-新国九条点评:短期对冲IPO,中期利好股市-140512

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-15 13:52:44
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 费小平
研报出处: 东莞证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 387 KB 分享者: jam****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
 5月9日,国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称"新国九条"),对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计,作出统筹部署。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】"新国九条"提出,要加快建设多渠道、广覆盖、严监管、高效率的股权市场,规范发展债券市场,拓展期货市场,着力优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境,实现发行交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内场外和公募私募协调发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)到2020年,基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。点评:
 1、资本市场"新国九条"正式出台,有利于资本市场健康发展
 2004年,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》从九个方面对资本市场发展进行了规划,被称作资本市场"国九条"。而10年之后,资本市场"新国九条"终于正式出台。2014年5月9日,国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称"新国九条")。相比于之前的"国九条","新国九条"在内容上更加完善和充实,结合当前经济转型的大背景,顺应改革浪潮,提出了一系列推进资本市场健康发展的顶层设计,有利于资本市场的长期健康发展。具体来看:(1)在推出背景方面,2004年的"国九条"和"新国九条"的推出都是在股市相对低迷时期。不同之处在于,2004年的"国九条"的推出更多的是解决市场长期积累的股权分置的矛盾,其在内容上明确提出了"积极稳妥解决股权分置问题"。而在2014年,"股改"早已完成,股市也经历过牛熊转换的动荡格局,面对全球经济的相对低迷,在十八届三中全会全面深化改革的指引下正面临经济结构转型的改革前期。当此之时,"新国九条"的推出更多是从长远角度提出的推进资本市场健康发展的顶层设计,与改革的推进相得益彰。(2)在原则上,"新国九条"进一步强化了处理好市场与政府的关系。相比于2004版"国九条"中"强调坚持资本市场改革的市场化取向、充分发挥市场机制的作用","新国九条"则强调要处理好市场与政府的关系。既尊重市场规律,同时也发挥政府作用,有效维护市场秩序。该表述也与"十八届三中全会全面深化改革"内容高度统一。(3)在内容方面,2004版"国九条"的主要亮点在于"积极稳妥解决股权分置问题"、"完善证券发行上市核准制度"等。而"新国九条"则明确提出"积极稳妥推进股票发行注册制改革",更是在多层次股权市场建设、退市制度、并购重组、私募基金、互联网金融等领域做出重要表述,内容全面而具体。

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