近期及中长线行业观点：中长线看多！政策预期、雾霾、订单是2013  年环保行业三宝，但目前时点雾霾已成常态、政策已在预期范围、垃圾焚烧等行业在2014、2015  年整体新增订单量将锐减，三宝不在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        今年行业催化剂何在？我们进行了两个对比：（1）我们将碧水源、桑德的动态PE  和2013-2015  年复合增速与TMT、新能源、传媒、电子等成长行业龙头公司进行了对比，尽管碧水源、桑德复合增速都在35%以上，估值较低，但与其他行业龙头公司比没有明显优势；（2）我们将环保行业与传媒、TMT、医药、电子行业的动态PE  进行了对比，几个成长行业估值溢价水平相当，除非环保行业短期内有重大突发事件，否则难吸引市场资金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们的结论：我们认为的环保行业催化剂有两个，第一，大盘风格转向成长股，成长股整体估值上移；第二，板块或者公司业绩的超预期。
        配置建议1：配白马，等待成长股春又回。碧水源、桑德，2014  年PE  分别为25  倍和20  倍，复合增速35%-40%，安全边际高，市场风格一旦转向成长，白马有机会。
        配置建议2：配潜在业绩超预期标的，等订单和业绩释放，白+黑组合：
        东江环保：（1）两高司法解释后，行业现拐点，监管驱严，利好龙头企业；（2）公司2015  年产能提升确定，外延并购进程加快，2015、2016  年高增长无忧。