7-9月可比收入低于预期，费用增长高于预期
2008年1-9月，公司获得收入、净利润分别为373亿元和12.35亿元，同比增长39%和24%，每股收益0.65元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7-9月收入同比增长18%，归属母公司净利润下降8%，低于我们预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利润下降的主要原因是08年投资收益的减少，这一部分我们已经事先考虑到。
利润低于我们预期的主要原因是公司可比收入增长低于预期，剔除合并小天鹅以及合肥华凌、中国雪柜的收入，第三季度公司可比收入同比增长约4%，在一季度空调收入同比高增长73%的情况下，销售公司需要时间来消化前期的高增长。另外是公司管理费用第三季度同比上升57%，资产整合投入费用略超出我们预期。
三季度产品盈利能力得到较好的保持，7-9月公司剔除投资收益的营业利润同比增长30%。
积极调整来加快整合、推进盈利增长
从我们与公司一直以来的跟踪来看，我们认为公司的事业部构架和管理团队在国内企业中是优秀的，对于问题的调整反应是灵活且效率较好的。对于公司在资产整合的过程中，速度较快带来对资金的需求增加，而多品牌整合又带来调整期的费用投入上升的问题，公司在做积极的调整措施，与开利成立合资公司来拓展更为稳定的美国市场出口，成立各区域销售公司来激发渠道销售动能等。我们仍然认同公司是具备较好成长潜质的白电综合龙头公司。
家电下乡有利于公司拓展农村市场份额
公司将用美的和小天鹅两个品牌参与家电下乡的新一轮招标，最主要的目标是借此拓展农村市场份额，挤占其他品牌的市场份额，对盈利促进短期比较有限，需要时间的积累