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研究报告:新华汇富-快讯-140507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-07 13:54:14
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 新华汇富 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 760 KB 分享者: sun****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

企業消息/報告簡評
佐丹奴( 709 HK) -盈警-佐丹奴( 709 HK - HK $ 5.17)發盈警,由於在中國的需求疲軟及中國和東南亞國家的貨幣降值,公司預期14年第一季將出現顯著的利潤下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司將在5月8日公布其2014年頭半年的最新經營動態。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
對堡獅龍( 592 HK)的影響–由於堡獅龍( 592 HK – HK$0.64 -買入-目標價= HK $ 1.40)主要是受由下向上的運行重組所帶動,我們沒有看到顯著的下行風險,而佐丹奴則是更受宏觀經濟影響,鑑於其較大的規模和良好的操作。
例如,堡獅龍在中國的業務已接近收支平衡,對比以往每年HK$1-1.5億的損失。由於管理層投入更多的時間以提高生產率,近幾個月的同店銷售增長亦回升至兩位數。在2014年財年的頭半年,台灣的損失也收窄至HK$900萬,對比去年的HK$2000萬。我們預計整體淨利潤將由2013年財年的HK$2200萬,增加至2015財年的HK$1.75億,即近8倍的增長。(周秀成)珠寶零售商或會出現40%的成交量下降-根據中國金銀業貿易場,香港珠寶零售商的黃金購買量近日已經同比下降了大約40%,這基本符合我們鑑於基數較高,對黃金行業於2014年第二季下降30-50%的預測。需要注意的是各大珠寶零售商已為其庫存管理採取每天補充機制(以每天的黃金銷售計算每天的黃金購買),因此他們的轉售購買對於銷售流通是一個良好的指標。
話雖如此,這是由以下因素所減輕1)同比金價比較在6月應該可以從近幾個月的負15-20%,回升至正數; 2)鑑於近幾個月的金價相對穩定,黃金保證金應可保持在大約10-12%的正常水平。由於基數較易,我們預計整體同店銷售增長逐步從2014年第3季起復甦。(周秀成)

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