科华生物研究报告：兴业证券-科华生物-002022-经济周期下滑时的优选-081028

股票名称：科华生物	股票代码： 002022	分享时间：2008-10-29 18:14:49
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：王唏
研报出处：兴业证券	研报页数： 2 页	推荐评级：推荐
研报大小： 117 KB	分享者：苏****	我要报错

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【研究报告内容摘要】

　　三季度公司非经常性损益导致净利润增幅远远超过营业收入增幅，因处置固定资产获得收益1400万元左右，占当期净利润的20%左右。考虑到去年三季度公司获得400万元左右的投资收益，今年扣除非经常性损益后的净利润同比增长实际为20%左右，主营业务利润增速放缓的主要原因可能与奥运有关，公司也表示有部分出口的订单延迟到四季度确认。
　　公司在三季报中预测08年归属于母公司所有者的净利润同比增长40%以上，考虑到去年四季度有770万左右的投资收益，公司今年四季度主营利润仍然有望实现50%以上的增幅。因此，可以判断公司仍然处于快速稳定增长的通道当中，三季度主营业务利润增长放缓只是暂时现象。
　　四季度公司股东持有的部分限售股将可以上市流通，届时可能会带来一定的抛售压力。
　　我们维持公司08、09、10年EPS0.57元、0.70元和0.97元的盈利预测以及“推荐”的投资评级

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