转债随正股小幅下跌，成交量继续收缩，民生转债成交则明显放量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周，沪深30  下跌0.32%，中标可转债指数下跌0.13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海直转债正股下跌2.4%，转债却上涨4.5%，转债估值进一步拉大，估值调整压力增大。民生转债成交量明显放大，周成交19.4  亿元，相比上周接近翻番，而转债整体成交量继续缩小。本周转债基金净值多数下跌。
        正股指数技术分析：HS300  下周（0330-0404）先抑后扬的概率大0324-28  一周，HS300  指数呈现先扬后抑的走势，上触高点1291  点后开始回落，周线收“上影线小阴”。1291  点的回落，实际上是受到技术阻挡，因2  月底至3  月初有个小的成交密集区。周线虽然收阴，但价格重心上移，表明短期向上的势头依然保持，长上影线显示上行的阻挡，因此目前的主要问题是上行的买入力量不足，需要进一步积累。
        3  月21  日的阳线力度很大，0324-28  一周的运行保持在大阳线的上端，显示了支撑力度，即使短期继续回落，基本限定在大阳线的1/2  处，对应点位在2120点，而2000  点整数关口的支撑反复考验，综合起来2000-2120  点具有较强支撑。日线指标运行尚好，短期均线没有下压，加量配合良好，MACD  与RSI  运行尚可，仅KDJ  高位向下显示短期向下震荡。
        综合来看，向下空间有限，将呈先抑后扬的走势。
        脆弱的估值
        本周石化、国电、华天、同仁、工行、中行、深燃、民生、海运，公布了2013年年报。我们将主要关注焦点进行整理。
        策略观点：估值调整压力依然存在
        展望后市，1、正股缺乏趋势性机会，焦点集中于转型过程中的主题投资。2、各券的估值维持在相对高的位置。我们认为在震荡市中，转债整体的估值与正股是相反的，在正股上行的过程中，转债涨幅往往不及正股，表现为先压缩估值；在正股下行的过程中，转债表现出一定的债底支撑，估值水平略有拉大。
        目前转债整体估值不低，后期预计将进一步有估值压缩的空间。从平价角度，由于缺乏趋势性机会，我们整体维持中性观点，关注受益于转型经济的隧道、电力、重工转债等；从估值角度，关注估值较低的中鼎、川投、石化；平安转债目前转股溢价率10.3%，相比而言，估值存在进一步压缩空间，可待估值调整到位之后介入。
        信息提醒：下周隧道，深机将公布2013  年年报。