投资要点:
美国经济二季度前后将大幅好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
美国2月份经济疲软主要受极寒天气影响需求，预计2月走平3月向好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前美国经济的基本面还是颇为强劲的，前2个月被极寒天气拖累的需求会在2季度前后释放，失业率已接近6.5%的加息门槛，家庭消费支出和商业固定投资正在加速，房地产投资复苏缓慢些，财政政策的不利因素正在消退。居民消费将有所扩张，家庭去杠杆已接近底部，最近几个月下滑已放缓，且有改善的迹象，这些从居民的可支配收入的比例和家庭负债比例，以及银行信用卡逾期率已回落历史低位可以说明，预计随着经济的进一步走强，居民的消费也将加速扩张。美联储在3月FOMC声明显示，美国经济存在“充足的潜在复苏势头”，美联储继续稳步推进每月削减购债规模100亿美元，放弃6.5%的失业率加息门槛。预计在今年9、10月份将完全退出，而结束后6个月开始加息，加息最早提前到明年春季。美联储对美国经济向好态度坚定，证明美国经济二季度前后将明显走强。预计美国全年GDP增长2.8%-3.0%，通胀1.5%-2.6%，失业率继续下滑。
经济加速放缓超预期，稳增长压力骤升。
最新公布的1-2月份数据显示，经济下行压力加大，经济三大需求均超预期回落，1-2月工业增加值8.6%（前值为9.7%），固定资产投资同比增长17.9%（前值为19.7%），零售总额11.8%（前值为13.6%），加上之前的进出口同比增长-4.8%（前值为10.3%），数据显示相比去年12月均出现大幅回落。按此预计一季度GDP增速为7.4%，二季度可能更低，可见稳增长已经刻不容缓。同时2月通胀为2.0%，虽然3月和5月可能略有上行，下半年则继续下行，全年预计不会超过2.4%的水平，通胀全年无忧为政策松动提供条件。而经济的快速下行可能危及就业，只有经济增速保持在7.5%左右才能保证全年1000万新增岗位，我们预计在二季度将出台稳增长的措施以实现稳增长的目标。预计全年GDP增速仍维持7.5%，CPI同比涨2.4%。