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 --周二（3月25日），交易员透露，央行进行460亿28天正回购操作，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周内公开市场无到期，在银行间资金利率企稳走高，当日有存准补缴的背景下，央行继续实施正回购回笼资金，显示央行继续保持偏紧货币政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值仅为48.1，不仅低于2月终值的48.5，还创下8个月新低。多机构预计，汇丰PMI连续3个月处在荣枯线下方，表明经济面临较大下行压力。为了保证经济不跌破下限，二季度中国央行下调存款准备金率概率进一步加大。不过也有观点认为，货币政策对经济的刺激效果不可持续且越来越短，货币政策放松也会使中国业已存在的债务问题和产能过剩进一步恶化。预计政府可能会在近期放松财政政策。国务院日前会议要求，抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，加快重点投资项目前期工作和建设进度，及时拨付预算资金。三月是季末拉存款季节，三月末大量拉存款将带来大量准备金补缴，预计累计可在5000亿以上，分别会在本周3月25号及4月5日进行补缴。在外汇占款持续减少的大趋势下，申万报告认为，今年相比往年有可能更早的进入流动性紧张阶段。周一（3月24日），银行间资金利率多数小幅上扬，银行间质押式回购方面，隔夜品种加权平均利率为2.4772%，跌0.78个基点；7天期品种加权平均利率为3.5785%，涨1.17个基点；14天期品种加权平均利率为3.8823%，涨7.86个基点；1月期品种加权平均利率为5.2048%，涨14.28个基点。本周（3月22日-3月28日），央行公开市场无正、逆回购及央票到期。近六周，央行公开市场分别净回笼480亿元、400亿元、700亿元、1600亿元、1080亿元和4500亿元。
五期国开债招标结果基本符合预期
 --周二（3月25日），国开行再增发今年第一至五期固息债(福娃债)，总额不超过300亿元。五期国开债招标结果基本符合预期。当前，经济形势不佳并未明显提振债市，现券整体仍以弱市震荡为主。具体来看，国开行一年期固息增发债中标收益率4.7377%，预期4.75%；三年期固息增发债加权中标收益率5.2053%，预期5.21%；五年期固息增发债中标收益率5.4171%，预期5.37%；七年期固息增发债加权中标收益率5.5454%，预期5.54%；10年期固息增发债中标收益率5.6187%，预期5.59%。银行间市场固息政策性银行债(国开行)到期收益率曲线中，周一，一、三、五、七和10年期品种收益率分别为4.8413%、5.2272%、5.4076%、5.5579%和5.6106%。本次第1-5期固息增发债，规模分别为50亿元、60亿元、60亿元、70亿元和60亿元。本次增发五期债中，三年及七年期品种采用多重价格(美国式)招标方式，其他期限采用单一价格(荷兰式)招标方式。
财政部：提高央企红利上缴5个百分点
 --财政部3月25日公布2014年中央国有资本经营预算显示，2014年预计收取中央企业税后利润1414.9亿元。与此同时，中央企业国有资本收益收取比例将分五类，在现有基础上再提高5个百分点。为落实《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，从2014年起，中央企业国有资本收益收取比例在现有基础上再提高5个百分点，即纳入中央国有资本经营预算实施范围的中央企业税后利润（净利润扣除年初未弥补亏损和法定公积金）的收取比例分为五类执行：第一类为烟草企业，收取比例25%；第二类为石油石化、电力、电信、煤炭等资源型企业，收取比例20%；第三类为钢铁、运输、电子、贸易、施工等一般竞争型企业，收取比例15%；第四类为军工企业、转制科研院所、中国邮政集团公司、2011年和2012年纳入中央国有资本经营预算实施范围的企业，收取比例10%；第五类为政策性企业，包括中国储备粮总公司、中国储备棉总公司，免交当年应交利润。符合小型微型企业规定标准的国有独资企业，应交利润不足10万元的，比照第五类政策性企业，免交当年应交利润。2014年预计收取中央企业税后利润1414.9亿元，比上年执行数（下同）增加375.43亿元，增长36.1%。其中，第一类企业400亿元，增加104.48亿元，增长35.4%，占中央企业税后利润收取额的28.3%；第二类企业746.44亿元，增加163.73亿元，增长28.1%，占中央企业税后利润收取额的52.7%；第三类企业216.11亿元，增加80.72亿元，增长59.6%，占中央企业税后利润收取额的15.3%；第四类企业52.35亿元，增加26.5亿元，增长102.5%，占中央企业税后利润收取额的3.7%。2014年中央国有资本经营收入预算数为1578.03亿元，其中：利润收入1414.9亿元，股利、股息收入1.1亿元，产权转让收入10亿元，上年结转152.03亿元。