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獐子岛研究报告:长城证券-獐子岛-002069-水产养殖业务表现相对靓丽-081022

股票名称: 獐子岛 股票代码: 002069分享时间:2008-10-22 11:59:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王萍
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 240 KB 分享者: kan****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  三季度的业绩表现好于上半年:三季度,营业收入、营业成本比去年同期增长86.63%、110.64%,大幅增长的原因是08年5月投资控股海石公司使水产加工业务收入和成本大幅增长、新增转口贸易以及浮筏鲍鱼销售大幅增长所致;实现毛利率32.75%,比去年同期减少7.67个百分点;对应的EPS为0.29元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而前三季度,营业收入、营业成本比去年同期增长54.04%、78.87%,实现毛利率31.83%,比去年同期减少9.46个百分点;对应的EPS为0.44元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  水产养殖业务表现相对靓丽:浮筏鲍鱼的销售主要集中在三季度,这是水产养殖业务盈利能力提升的一个原因。而伏季休渔使得底播虾夷扇贝鲜活品可以填补市场空白,以及海参鲜活品的销售旺季通常从秋季开始一直持续到春节则是另一个原因。
  水产加工业务获将拖累公司业绩:从中报和三季报来看,水产加工业务是营业收入、营业成本大幅增长的主要原因。公司水产加工产品主要用于出口,考虑到全球经济衰退势必造成对水产品消费的减少,因此毛利率有继续下滑的可能。另外,我们看到在目前外部环境不确定因素增加的情况下,三季度末,由于出口产品未结算款项大幅增加和预付的苗种、原料款项增加,应收帐款、预付帐款比去年同期增长559.35%、43.29%,进一步加大了公司的经营风险。

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