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康缘药业研究报告:联合证券-康缘药业-600557-业绩符合预期,剥离商业战略调整-081021

股票名称: 康缘药业 股票代码: 600557分享时间:2008-10-21 17:01:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 谷方庆
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 154 KB 分享者: li****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  今日,公司公告1-3  季度实现净利润9658  万元,同比增长46.78%;其中归属母公司的净利润9549  万元,同比增长50.66%,EPS0.36  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管公司加大广告投入带来了大量销售费用的增长,但总体上看,业绩还是保持了快速稳定的增长趋势,基本符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-9  月份,公司销售费用38.17%。
􀂄  推动公司业绩增长的七大主要品种实现销售收入51485  万元,同比增长22.31%,终端消化50731  万元,同比增长29.3%,继续保持了快速增长趋势,基本符合预期。其中终端消化:桂枝茯苓胶囊实现20790  万元,同比增长17%;热毒宁7057  万元,同比增长126%;腰痹通6131  万元,同比增长50.5%;散结5885  万元,同比增长40%。
􀂄  同时,公司公告将其持有的控股子公司康缘医药商业公司78.82%的股权即2000  万元出资额以3610.31  万元价格平价转让。康缘商业为区域型医药商业公司,近年来销售规模和盈利状况均一般,但却占用了公司大量资源。本次股权转让,有利于公司进行战略调整,进一步集中资源,专注于医药工业经营,有利于公司保持长期稳定快速发展。
􀂄  公司高薪技术企业资格评审仍在稳步推进,预期在年底之前有望获批。依据相关政策,公司将有望获得相关15%企业所得税税收优惠,为公司业绩表现进一步锦上添花。
􀂄  公司传略聚焦医药产业,依靠构建合理的产品梯队战略实现公司的持续高速增长,我们看好公司这种内生性成长的潜力和能力

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