三季度盈利略有下滑,基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08 年前3 季度实现营业收入32.74 亿元,同比提高7.26%,归属母公司的净利润5.45 亿元,折合EPS 0.45元,同比提高85.25%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但从第三季度情况来看,公司完成营业收入11.42 亿元,同比减少6.76%,环比下降1.05%,实现归属母公司的净利润1.35 亿元,同比下滑6.68%,环比下滑36.34%,基本符合市场预期。公司前3 季度综合毛利为31.34%,低于上半年32.31%,单季度综合毛利率从二季度的32.13%下降到29.54%%。
受成本压力及房地产下滑影响,公司3 季度综合毛利率下滑。占玻璃行业成本60%以上的重油、纯碱价格上升,3 季度纯碱平均进价1904.85 元/吨,比2季度上涨82.57 元/吨;比上年同期上涨557.26 元/吨,涨幅达41.35%;重油(煤焦油)平均进价3328.54 元/吨,比2 季度上涨202.89 元/吨,涨幅为6.49%;比上年同期上涨838.28 元/吨。由于浮法玻璃业务和工程玻璃业务受到需求下滑影响,公司提价能力有限,3 季度玻璃价格相对2 季度仅有小幅提升,无法完全弥补成本上涨的影响,导致公司毛利率下降。
业绩增长源于非经常项目。公司前三季度净利润同比提高85.25%的主要原因是公司出售南玻电子有限公司股权,获得投资收益3000 多万元;获得人民币对美元、港币升值的汇兑损益;收到政府补助,使得营业外收入提高到3490万元,同比提高541%。
多晶硅项目还需等待。南玻05 年开始发展太阳能光伏业务,以提高公司业绩的抗波动能力。公司在宜昌投资建设的年产1500 吨高纯度多晶硅项目,最早于08 年11 月底投产,同时由于生产线调试需要半年左右,因此多晶硅项目至少到09 年下半年才有利润贡献。