经美联储连续17  次加息，美国经济增长放缓，尤其表现在房地产市场和制造业上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新屋销数数据在第三季度下降7.9%，建筑开支下降1.1%为05年以来首次下滑；制造业采购经理人指数由4  月的57.3  下降到10  月的51.2。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经济合作与发展组织（OECD）综合领先指数（CLI）显示，所有OECD  国家CLI6  个月年化增长在今年3  月达到高点4.5，之后一直走低，8  月底该数据仅为1.8。
        LME  市场上，铜升水由6  月的$147/吨下降到10月31  日的贴水9  美元，同时库存由最低的89600吨增加到11  月3  日的141400，增幅达57.8%。
        市场焦点由对罢工引起的供应中断转向对需求持续性的担忧。LME3  月期铜向下跌破6  个月平台支撑，我们认为由此将引发铜市中期调整，我们预期低点将看到5000。
        我们认为，随着铜价的下跌，来自中国的买盘将重现市场，铜消费企业及国储局的补库行为将再次推动铜价上升。
        对于相应上市公司，我们对上游资源类公司调低评级至增持。