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鲁阳股份研究报告:国海证券-鲁阳股份-002088-增长放缓压力渐增 盈利略有下滑-081017

股票名称: 鲁阳股份 股票代码: 002088分享时间:2008-10-20 13:20:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卜忠东
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 232 KB 分享者: 陈****土 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  2008年前三季度,公司实现主营业务收入56744万元,同比增长26.14%;净利润10021万元,同比增长27.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增速较上年同期及前两季度有所放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于执行新的所得税法,公司08年所得税率显著下降,对利润增长有所贡献。
􀁺  公司第三季度的营业收入及净利润均小于第二季度,且毛利率进一步下滑,经营现金流净额同比下降了170.8%,说明第三季度公司的经营压力并未减缓。
􀁺  公司应收帐款周转率和存货周转率等运营指标略有下降,财务费用率同比增加了1.77个百分点。
􀁺  公司加强产业布局和新产品研发,拟在内蒙设立全资子公司,并先期启动了再融资项目技术中心,重点开展碳纤维产品开发和晶体纤维毯的研制工作。这些项目的展开将增强公司的发展后劲,有利于公司的持续增长,但对短期利润影响有限。
􀁺  鉴于公司成本压力增加,笔者认为其未来的盈利能力可能出现轻微下滑,因此调整此前的盈利预测。按21476.9万股的总股本,公司2008-2010年的每股收益分别为0.70元、0.89元和1.09元。

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