隔夜,欧央行议息会议表示,决定维持基准利率、隔夜存款利率和隔夜贷款利率不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如我们前期所预计的,欧元区经济逐步复苏的迹象,是本次议息会议央行选择按兵不动的原因,而欧元区的通货紧缩风险还未紧迫到需要欧央行再度降息的程度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,其他宽松选项如结束冲销购债、二级市场直接货币交易计划(OMT)和负存款利率的可能性或被加以讨论。另外,英国央行也在隔夜的议息会议中决定维持基准利率和QE 规模不变,符合市场预期。
我们认为,欧央行对短期货币政策将保持谨慎态度,维持不变为主,而其他宽松选项或在后期必要时被加以实行;而英国央行同样不会在短期内做出加息的举动,维持现有宽松规模来巩固经济复苏趋势。就现行阶段,欧元区稳定的货币政策一方面有利于支持内需,另一方面也为边缘国家的结构性改革营造了温和环境。然而,为了应对失业率高企的现象,我们认为欧元区经济在公共部门和私人部门两方面的复苏或需要通过微调而达到一个再平衡。
3 月1 日的首次申请失业救济人数为32.3 万人,预期为33.6 万人,前值由34.8 万人修正至34.9 万人。结合近期公布的ADP 新增就业数据和ISM 制造业和服务业就业指数来看,ADP2 月新增就业13.7 万人大幅低于市场预期,其中建筑业增加就业低于上月。
ISM 制造业就业指数向好,但服务业就业指数大幅下降,我们认为天气因素仍然在2 月数据中扮演重要角色。
美国天气监测中心数据显示,2 月极寒天气情况比1 月份来的更为严重,受影响区域更广。预计严寒天气将继续发力影响2 月非农就业数据,这是我们判断2 月非农就业只会在1 月基础上小幅增加的原因。待天气变暖,美国就业和经济将企稳回升。
乌克兰短期局势震荡,维持不会实质性激化的判断。5 日俄罗斯外长拉夫罗夫和美国国务卿克里会面,试图寻求解决乌克兰危机的途径;6 日克里米亚议会表决一致同意加入俄罗斯,美国海军驱逐舰已开入黑海,准备与盟国演习之前对俄施压。全球市场的消极反应在消化,隔夜欧美股市整体走平小幅收涨,俄罗斯RTS 下跌1.47%,避险产品方面资金流出金银日元瑞郎。大宗商品方面,因为俄乌是能源与粮食品种的主要出口国,对供应缩减的担忧继续推升原油玉米与小麦价格。