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基础化工行业研究报告:平安证券-基础化工行业3月月报:推荐染料与农药,关注锂电池主题性机会-140307

行业名称: 基础化工行业 股票代码: 分享时间:2014-03-07 13:54:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 鄢祝兵,陈建文
研报出处: 平安证券 研报页数: 29 页 推荐评级: 中性
研报大小: 2,013 KB 分享者: c****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3月重点推荐受益环保趋严的染料与农药。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月,闰土股份公告了其控股子公司江苏和利瑞接受了相关环保核查,并停产进行整改,江苏和利瑞5名相关人员实施了刑事拘留。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)苏北地区染料环保大势趋严,3月,随着消费旺季来临,环保政策进一步趋严,染料与上游中间体开工率严重不足,分散染料、活性染料、酸性染料后市价格将进一步上扬。受环保趋严影响,草甘膦供给持续偏紧,2月底甘氨酸路线原粉主流报价上调至3.5-3.6万元/吨,成交价上调至3.35-3.45万元/吨,目前草甘膦环保核查仍在紧张进行中,第一批核查结果预计将在3、4月发布,且3月金帆达和新安股份排污刑事案件或将有结果,草甘膦环保趋严的政策不会改变,供需格局中长期向好,价格中长期趋势持续看涨。
        3月关注锂电池主题性投资机会。特斯拉重新燃起了人们对电动汽车的期待,3月可关注锂电池主题投资机会。从近年价格走势看,各种锂电池材料呈下降态势,其中隔膜、六氟磷酸锂、正极降幅较大,而负极由于具有资源属性,供给格局较好,电解液因附加了配方开发以及服务的功能,虽价格随原材料下降,但毛利率水平较为稳定。根据竞争格局,锂离子电池材料我们建议关注负极龙头杉杉股份、和国际锂电大厂合作关系良好的新宙邦、江苏国泰以及动力锂电池隔膜获得突破的沧州明珠。
        3月平安化工模拟投资组合推荐。2014年3月份模拟组合中,我们推荐受益环保趋严景气持续提升的染料与农药子行业,同时持续推荐具核心竞争力的高成长个股。3月推荐模拟投资组合为:万华化学(20%)+浙江龙盛(20%)+扬农化工(20%)+国瓷材料(20%)+鼎龙股份(10%)+阳谷华泰(10%)。
        基础化工重点主要子行业分析。(1)化肥:尿素:旺季需求将致企业开工率回升,预计价格平稳向上;磷肥:3月磷肥价格将平稳运行;钾肥:合同订单量陆续到港,预计3月钾肥将低位运行;复合肥:预计3月份或将小幅上扬;(2)农药:环保致供需偏紧,预计草甘膦3月草甘膦、百草枯价格仍将持续上行,建议关注:扬农化工、红太阳;(3)氨纶:预计3月份氨纶价格将上调;(4)民爆:需求好转尚需时日;(5)MDI:消费旺季来临,3月聚合MDI与纯MDI价格有望继续上扬。
        风险提示:宏观经济增速低于预期、化工大宗商品价格波动幅度大。

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