我们预计  2  月份非农就业人口将新增12.5  万人，低于市场预计的14.9  万人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计2  月份调查周以及此前几周的严寒和降雪将带来拖累，导致新增就业人口下滑约6  万人。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，我们认为2  月份就业指标略低于近期的趋势水平，ISM  非制造业指数大幅下滑释放出令人尤为担忧的信号。
        我们还预计失业率将进一步降至  6.5%（市场预测为6.6%）。失业率已呈现下行趋势，而去年年底急失业救济政策的期满终止可能会给失业率带来进一步下行压力。失业率降至6.5%或以下将加大FOMC  调整前瞻性指引的压力。
        我们预计  2  月份非农就业人口将增长12.5  万，低于市场预计的14.9  万人。我们预计私营领域就业将增长13  万人（市场预测为15  万人）。去年12  月和今年1月份就业数据低于预期并没有显著改变我们对就业增速潜在趋势稳健、并有可能在2014  年晚些时候随着经济加速而进一步改善的看法。然而，2  月份当月就业指标似乎略低于近几个月的趋势水平，而且我们预计反常的恶劣天气将带来拖累，导致新增就业人口下滑约6  万人。
        2  月份天气状况恶化
        我们曾在上个月指出，尽管  1  月份天气整体异常寒冷，但这可能为1  月份就业数据带来提振。理由是调查周期间以及之前的天气情况对就业数据的影响最大，而且1  月份调查周的天气较往常温暖得多。虽然1  月份就业增幅显著低于我们的预期，但天气的影响的确积极有利，建筑业就业显著增加了4.8  万人。
        相比较而言，2  月份天气状况将对新增就业带来明显的负面影响。调查周以及此前三周的气温一直大幅低于常规水平，如图表1  所示。此外，在这一时期还遭遇了两场大规模强降雪（按东北部降雪影响等级衡量），一次是在调查周的周二至周五，另一次是在此前的两周。我们预计2  月份异常寒冷的天气可能会令新增就业人数下滑6  万人，对建筑业的冲击尤其显著。