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研究报告:海通证券-2月债券托管量数据点评:债市小阳春,机构跟进增持政策债-140306

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-03-06 17:11:45
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超,周霞
研报出处: 海通证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 436 KB 分享者: 晨****片 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据中债网公布的债券托管量数据,  2月债券总托管量为26.1万亿元,较上月增长1537亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债托管量8.28万亿元,小幅减少35亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中记账式国债减少28亿元至7.78万亿元,储蓄国债减少7亿元至5022亿元。政策性金融债托管量9.09万亿元,增加1743亿元。企业债托管量增加85亿元,至2.37万亿元;中票托管量减少250亿元,至2.59万亿元;商业银行债减少了115亿元,至1.28万亿元。
        商业银行:总体持仓量上升,增持政策债、企业债,减持国债、中票和商业银行债。2月商业银行债券持仓总量增加768亿元,其中全国性商业银行增持228亿元,城市商业银行增持233亿元,信用社增持44亿元。从商业银行持有券种的角度来看,减持国债34亿元,中票184亿元和商业银行债101亿元,增持政策性金融债967亿元和企业债72亿元。国债和政策性金融债依旧是商业银行券种配置的重头戏,且2月政策性金融债持仓量上浮明显。
        保险机构:总体持仓量上升,增持金融债,小幅增持中票,减持企业债,国债和商业银行债基本持平。2月保险机构持仓总量增加106亿元,其中国债基本持平,分别增持政策性金融债105亿元和中票10亿元,减持企业债14亿元。
        广义基金:总体持仓量上升,增持利率债,其在中债托管的信用债进一步下降。2月广义基金债券总体持仓量上升198亿元,这主要是大幅增持政策性金融债的影响。国债也小幅增持13亿元,中票和企业债分别减持71亿元和73亿元。
        券商:总体持仓量上升,增持金融债和企业债,国债基本持平。2月券商持债量增加124亿元,规模上升至1596亿元。从券种分布上来看,企业债和政策性金融债分别增持52亿元和79亿元。中票小幅减持,商业银行债小幅增持。
        2月(1)国债,商业银行减持而保险和券商基本持平,基金有所增持;(2)政策性金融债,各机构均有所增持,商业银行增持近千亿,其它机构也有近百亿的增持;(3)中票,商业银行、基金和券商均有一定程度减持,仅保险持仓则有所上升;(4)企业债,商业银行进一步增加持仓量,券商也有所增持,而保险和基金有一定程度的减持;(5)商业银行债,商业银行的减仓较大,此外,基金略有减持,券商略有增持,保险基本持平。
        

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