投资要点
发行市场概况 全市场人民币理财产品预期收益率:二月第四周各期限预期年化收益率分别为:1周4.27%,2周4.72%,1个月5.31%,2个月5.44%,3个月5.60%,4个月5.70%,6个月5.73%,9个月5.93%,1年期5.77%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周理财产品预期收益率整体呈现下降态势,除9个月期外,各期限产品收益率均下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,2周和1年期跌幅最大,分别为41bps和32bps。
发行产品数量及期限:二月第四周理财产品发行总量为1121款,发行量较上周增加4.3%。3个月以内产品发行量为681款,占比60.7%,6个月内产品发行量935款,占比83.4%,与上周相比均有所下降。今年年初至二月末累计发行产品共计8720款,同比增速66.78%;二月份累计发行产品共3951款,同比增速为62.11%。
产品收益类型:二月第四周发行的1121款理财产品中,保本固定型产品100款,市场占比为8.9%;保本浮动型产品214款,市场占比19.1%;非保本型产品807款,市场占比72%。非保本型与上周相比占比有所上升。
基础资产:二月第四周共发行利率产品790款,占比30.1%,债券产品686款,占比26.1%,票据产品102款,占比3.9%,股票产品48款,占比1.8%。与上周相比,股票、债券、利率、汇率产品占比下降,票据、信贷资产产品占比有所上升。 预期年化收益率:二月第四周共发行42款信贷类产品中,40款预期收益率集中在5%--8%,1款预期收益率集中在3%--5%。
二月第四周共发102票据类产品,其中92款收益率集中在5%--8%,9款预期收益率集中在3%--5%。 发行银行:二月第四周中国建设银行发行102款理财产品占据首位,中国民生银行发行83款居次席。同时中国建设银行2012年初至今累计共发行9057款理财产品,继续位居第一。 到期市场概况 产品数量及期限:二月第四周理财产品到期总数为1422支,较上周增加14.3%。其中,除6-12个月期限产品占比较上周有所下降外,其他各期限产品到期数量均有所上升。3个月以内到期产品1012支,占71.17%,与上周相比有所上升;6个月内的到期产品1290支,占比90.72%,与上周相比有所上升。
收益率情况:到期1422款产品在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有454款,市场占比31.93%;收益率大于预期有1款,市占比0.07%;实际收益率小于预期有0款,占比0.00 %。已公布收益率的15款信贷类产品中,1款收益率集中在3--5%,另外14款收益率在5--8%。已公布收益率的58款票据类产品中,4款收益率集中在3--5%,54款收益率在5--8%。
风险提示:监管政策的超预期变化,货币当局对银行存款上浮比例的提高,银行信贷资产信用风险的暴露。