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研究报告:永安期货-金属早报系列-140305

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-03-05 14:56:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,179 KB 分享者: cla****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜  C/3M  升水37.5(昨升45)美元/吨,库存+1475  吨,注销仓单-3025  吨,大仓单维持,LME  铜库存降幅趋缓,注销仓单库存比回落,上周  COMEX  基金持仓净空头小幅减少,铜远期价格曲线为倒价差结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周+4175  吨,现货对主力合约贴水160  元/吨(昨日贴水220),废精铜价差3700(昨3700)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价  6.90(前值  6.90)[进口比价7.35],三月比价7.00(前值7.00)[进口比价7.37]。
        4、基本面:智利秘鲁等含铜产量增幅明显,中国铜产量增幅较大,且进口增加下,国内供应压力有所增大,下游开工率趋弱,关注3  至5  月份旺季来临开工率变化,保税区库存增加,上期所库存持续增加。进口需求预计较低。内外比价较低,废精铜价差高位回落。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水45(昨贴46)美元/吨,库存-6800  吨,注销仓单-6275  吨,库存高位回落,注销仓单小幅回升,贴水走弱。
        2、沪铝交易所库存+22179  吨,现货对主力合约贴水365  元/吨(昨贴365)。
        3、现货比价7.78(前值7.71)[进口比价8.67],三月比价7.67(前值7.62)[进口比价8.66],{原铝出口比价5.33,铝材出口比价6.83}。
        4、国外减产下,近期LME  库存从高位回落,LME  铝世界各地的贸易升水持续走高。国内产量依旧维持,供应压力有所增加,下游需求增速有所弱化,行业整体成本有所下移,沪铝库存增幅较大。供应压力增大及成本下移,且现货贴水较大,沪铝依旧偏空。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  升水26.5(昨升38)美元/吨,库存-4250  吨,注销仓单-9250  吨,大仓单维持,库存继续下降,注销仓单回落较大,现货升水扩大。
        2、沪锌库存+519  吨,现货对主力贴水200  元/吨(昨贴190)。
        3、现货比价7.05(前值7.11)[进口比价7.84],三月比价7.33(前值7.36)[进口比价7.88]。
        4、伦锌现货升水,M1  空头有大持仓。从目前仓单变化量来看,现货升水结构后期有望回归贴水。伦锌警惕冲高回落。国内精炼锌产量恢复的持续性不够,短期对价格有支撑,预计15000-15200  附近窄幅震荡。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水25.25(昨贴24)美元/吨,库存+0  吨,注销仓单-0  吨,大仓单维持,库存回落,注销仓单回升,贴水走弱。
        2、沪铅交易所库存-405  吨,现货对三月贴水60  元/吨(昨贴70)。
        3、现货比价6.51(前值6.52)[进口比价7.73],三月比价6.53(前值6.53)[进口比价7.83],{铅出口比价5.54,铅板出口比价6.08}。
        4、伦铅基本面弱于往年同期,但近期交易数据有好转,北美寒冬可能刺激近期的替换电池需求,伦铅有望受提振。沪铅去库存较缓慢,内外比价较低,国内基本面依旧偏弱。
        镍:
        1、LME  镍  C/3M  贴水35(昨贴33.5)美元/吨,库存-198  吨,注销仓单-2028  吨,伦镍库存上升,注销仓单回升,贴水缩减。
        2、现货比价6.35(前值  6.45)[进口比价7.30]。
        

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