􀁺  三季度公司经营上面临很大压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度是公司经营最为艰难的时段，公司单季度只实现2  分钱的EPS。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要是由于以下两方面原因：一方面，受房地产需求低迷的影响，公司销量同比下滑约4%；另一方面，期间PVC  价格维持在9000  元/吨高位，导致公司盈利能力明显下滑，公司三季度单季度毛利率仅为7.7%，同比下滑1.5  个百分点。
􀁺  生产经营上的压力已经过去，但房地产低迷是公司下一阶段面临的压力。9  月下旬以来，PVC  价格从高位快速下滑，PVC  价格从高位9000  元/吨下滑至目前的6800  元/吨，应该说公司高成本经营阶段已经过去，但房地产市场的持续低迷是公司下一阶段面临的问题，三季度房地产市场不景气对公司经营影响也已经开始显现，如公司中期时销量同比提升2.6  万吨，而三季度销量则同比下滑了1.6  万吨，当然期间由于奥运停工影响销量约1  万吨，但房地产低迷已对公司销售产生一定的影响。
􀁺  下调盈利预测，维持“观望”评级。我们下调公司08-09  年的EPS  至0.20  元、0.24  元，我们认为公司连续两年的业绩下滑，公司09  年可能迎来业绩拐点，但房地产市场低迷将压制公司的经营，继续维持公司“观望”评级。