2014年PDT有望进行规模建设：受到国内反恐局势紧张的影响，国内安全部门的信息化建设将进一步提速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前已经有全国十几个省的公安部门完成了PDT建网规划，十二五也进入了经费拨付的高峰期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计2014年第二季度有望开始大规模的PDT招标，全年市场空间预计十亿量级。作为国内公安模拟专网的龙头，我们预计公司将获得50%左右的份额。虽然在局部地区公司将与东方通信和承联通信展开激烈竞争，但考虑到公司的技术实力、网络应用基础及用户口碑，50%份额应该不是激进的估计。
　　2014年DMR仍有望维持高速增长：2013全年公司DMR预计收入约4.5亿-5亿元（尚待公司最终数据），同比增长50%以上。增长基本是靠渠道商产生的。目前全球就公司和Moto有较为成熟的DMR产品，Moto占据其中90%的市场，公司有较大的进攻空间。今年整体DMR收入低于公司预期，主要是有部分大项目未能如期落地。公司在10月10日已经发布了800-1000元的低端DMR手机，为了留住模拟终端里面的高端客户，目前市场反应不错。由于市场需求较高，我们认为2014年DMR终端仍有望保持较高增速。
　　2014年公司有望采用自有Tetra产品进入国内轨道交通市场：2013年全年Tetra预计收入3.3亿元（尚待公司最终数据），主要是德国子公司在海外斩获的订单。德国子公司可能全年仍然略微亏损。目前公司准备从之前代理欧宇航的Tetra设备改为销售自身德国子公司的Tetra设备，目前公司正尝试进入深圳地铁三期招标，如能获得成功，将有望在轨道交通领域树立起一个标杆项目。
　　投资建议：目前十几个省份的公安部门完成了PDT建网规划，且十二五即将进入经费拨付高峰，公司PDT产品有望在2014年真正迎来销售高峰。我们上调公司2014-2015年EPS为1.01元及1.29元，对应目前股价PE为27x及22x，上调公司为"强烈推荐"评级。