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研究报告:国都证券-衍生产品研究-关注两只钢铁末日轮的动态-081016

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-16 10:57:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈薇
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 207 KB 分享者: ash****66 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、马钢CWB1引领权证市场全盘收红
近三个交易日内,权证市场的平均涨幅累计为4.30%,其中钢铁类权证尤其吸人眼球,马钢CWB1、武钢CWB1、宝钢CWB1和钢钒GFC1四只权证各自的三日累计涨幅均在8%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日权证市场更是全盘收红,上述四只钢铁认购权证价格涨幅居于前四位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)马钢CWB1的涨幅高达27.21%。近三个交易日权证市场的换手率均较前期高。今日的交易活跃度虽低于昨日,但平均换手率仍保持在167.7%。其中钢钒GFC1一改前期低迷的状态,今日换手率达到173.64%,是昨日的两倍,前日的7倍。
2、密切关注马钢CWB1、钢钒GFC1的动态
在近几日权证市场的异动中,马钢CWB1和钢钒GFC1的表现最为突出。这一方面由于它们已成为末日轮;另一方面则得益于正股。钢钒GFC1目前为深度价内证,且折价。根据以往末日轮的炒作规律,如果正股在近期内没有大的变化,则钢钒GFC1的表现会平稳上升一段时期,以消除部分当前的高折价;而如果正股的价格振幅较大,则权证与正股的联动性也会相应增强。
马钢CWB1则仅为浅度价内权证,且为溢价(溢价率偏低)。由于处于行权预期并不确定,绝对价格又偏低,符合短期投机资金的炒作偏好,因此近期振幅可能较大,对正股的价格也较敏感。但最终若没有行权价值,则难免暴跌命运。权证价格的高振幅波动,势必会为投资者提高短炒获利的概率,但安全系数低于钢钒GFC1,还需警惕。

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