鼓励外资银行在中国注册。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《中华人民共和国外资银行管理条例》
(《条例》)于近日出台，并将于06 年12 月11 日起实施。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）《条例》
主旨之一是鼓励外资银行在中国注册。在中国内地注册的外资银
行将有资格开展各类人民币业务。在目前的情况下，外资银行的
分支机构不允许发行人民币信用卡或开展信用咨询业务。此外，
外资银行的分支机构只允许办理每笔100 万以上的人民币定期存
款业务。因此，如果希望在中国发展零售业务，外资银行唯一的
选择是将分支机构转变为在中国境内注册的独立附属公司。我们
认为大部分外资银行将采取此种方式。迄今为止，仅有汇丰控股
(0005.HK/港币146.60, 优于大市)已表达了在中国本地注册的意向。
资产负债及资本要求限制市场份额扩大。外资银行在中国成为独
立法律实体的前提是必须符合所有国内监管法规的规定。其财务
状况必须满足中国对资产/负债的要求，且资本充足率至少要达到
8%。我们认为上述规定限制了外资银行在国内扩大市场份额。首
先，对于在中国注册的外资银行而言，增加二级资本的渠道较为
有限，因此，在资产增长率接近的情况下，8%的资本充足率要求
相当于国内同业的两倍之高。其次，外资银行的存贷比必须低于
75%。考虑到外资银行在中国境内分支机构较为有限，因此其客户
存款也比较有限，其增加贷款的能力随之大大降低。简言之，我
们维持早前的观点，即：外资银行在中国金融领域发挥着日益重
要的作用，尽管其市场份额扩大需要经过相当长的时间才能实现。
立足于零售业务的本土银行面临严峻挑战。我们认为外资银行将
着眼于在经济增长速度较快的地区 (如长三角和珠三角地区)开展
业务。其业务重心还将包括信用卡和高端客户理财业务。我们认
为，同样侧重于类似业务的招商银行 (3968.HK/港币14.92,未有评
级；600036.SS/人民币12.53, 落后大市) 今后将因此面临严峻挑战。