10 月城镇固定资产投资增长创03 年以来最低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家统计局数据显
示，06 年1-10 月城镇固定资产投资同比增长26.8%，增幅比1-9 月
的28.2%和1-8 月的29.1%有大幅减速，也是06 年3 月以来的最低
水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们的计算显示，10 月当月城镇固定资产投资同比增长
16.8%，与9 月的23.6%相比有显著下滑，是03 年2 月以来的最低
水平。我们认为10 月固定资产投资增长减缓主要是由于政府紧缩
政策的影响，特别是从8 月初中央政府对于新开工的固定资产投
资项目实行的审查。我们认为，目前政府对紧缩政策的成效应比
较满意。
第二产业固定资产投资增速明显减缓。06 年1-10 月第一、二、三
产业固定资产投资分别同比增长34.9%、27.6%和26%，分别低于
1-9 月的37%、30.1%和26.7%。国家统计局数据显示，1-10 月黑色
金属矿采选、冶炼及压延加工业、煤炭开采及洗选业和有色金属
矿采选、冶炼及压延加工业分别同比增长3.2%、31.8%和39.4%，
与1-9 月的4.1%、36.4%和40.1%相比有所下滑。但是期内石油和天
然气开采业同比增长22.9%，高于1-9 月的19.3%。第二产业的强
劲增长已经成为拉动固定资产投资增长的主要动力。我们认为其
是否会继续放缓还有待进一步观察。
房地产投资增长保持稳定。1-10 月房地产行业的固定资产投资同
比增长24.1%，略低于1-9 月的24.3%。但是我们注意到1-10 月的
增幅仍然高于1-8 月的24%和1 季度的20.2%，这表明，虽然中央
已采取了一系列紧缩政策，但是房地产行业的热度仍难改变。我
们认为将来这一行业的固定资产投资将呈现温和增长趋势。
固定资产投资