上周全球政府当局均采取了积极的救市态度，继美国国会通过7000亿美圆救市计划后，又陆续进行了主要国家央行联合降息等举措，但在市场的悲观气氛中，这些政策在短期亦未能取得正面的效果，全球股市相反经历了黑色一周，MSCI环球指数在过去短短一周累跌两成，是自1970年有纪录以来的最大一周跌幅，道琼斯工业指数一度失守8000点水平，创出自03年3月17日以来新低，香港恒生指数下跌16.320%，香港国企指数下跌20.830%，这也导致A-H股溢价率上升至43.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内政府也采取了积极的态度，几乎每天有偏多消息公布，如降息、降存款准备金率、取消利息税，鼓励回购和增持的细则出台等等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但上周市场走势仍然呈现出了下降趋势，前期“三大利好”功亏于此。
从上周降息政策的出台意味着中国已经开始进入降息周期，而上周五中国人民银行货币政策委员会发布的新闻稿也正式宣告国内货币政策转向"保增长"。但是股市周期、经济周期与利率周期三者的关系来看，三者并不保持同步，这里存在政策的滞后效应，而外部经济则是独立于国内货币政策的，因此，降息周期的形成更多地被视为经济下滑风险加大的标志，其正面积极标志由此来看不大。
本周又将进入国家统计局公布国内经济运行指标的频繁期，从7日公布的PMI数据来看，虽然库存情况仍然在恶化，但生产和订单等方面的情况均好于8月，这种短期经济好于预期与经济周期下行的趋势相比，对市场的利好作用相应减小。另一方面，在9月18日三大政策利好出台之后，近期很难再有更大力度的措施出台。市场可能面临利好缺乏期的严峻挑战，我们认为短期内应关注国际金融市场走势的影响，建议投资者密切关注10月底、11月初纪念改革开放30年上释放的政策信号及其带来的相应的投资机会。