投资要点
        近期，为了研究中国啤酒市场格局的走向，我们集中走访了啤酒行业各领域的专家，访谈了中国三大啤酒龙头公司十多位高管，涉及中高层管理人员和各层次、不同业务部门的负责人，并和相关品牌的经销商进行了深入的交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们试图更深度、更生动地展示中国啤酒圈地运动背后各龙头企业之间的较量！这项主题访谈还在深入，我们也会持续通过报告和大家分享，并在后期邀请投资人加入我们的啤酒之旅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本篇报告，我们希望首先和大家分享世界最大啤酒公司——百威英博高管的中国观点：
        1、中国啤酒竞争还处于圈地运动的初级状态，区域仍有许多空白市场，龙头企业的市场争夺还将延续，扩张仍以覆盖由于并购和小企业退出而形成的新市场为主，大企业之间的座次还可能有变，小企业退出会加速；
        2、中国啤酒龙头的品牌策略各不相同，品牌策略将影响公司整体的市场规划和格局定位。雪花，最先定位于低端，然后向上升级，雪花的单一品牌策略不利于其升级，哈尔滨啤酒的扩张在很多区域给其升级带来压力。青啤的高端升级做的还是不错的，品牌体系也比较清晰，但由于也是青岛的一个主力品牌，整个品牌组合还是略显单薄。百威实行的是多品牌策略，各品牌特色梯度清晰明显，现在高端市场增长非常快，百威英博的品牌组合，可能会在一二线城市比较成熟的市场发挥一定优势。
        通过交流，我们认为百威英博核心竞争力主要体现为品牌营销、供应链管理、金融财务运营三方面能力。
        百威英博介绍：全球最大的啤酒公司，也是近三年在中国市场扩张速度最快的公司。旗下“哈尔滨”品牌，仍保持着20%左右的增速，在东北、长江中下游地区迅速建立起自己的优势，并且仍在各地大力投建以百万吨为单位的生产基地，对于中国市场野心可见一斑；百威英博，是未来3-5  年影响和改变中国啤酒市场格局最大的公司，其全球经验和管理能力，是各大本土企业学习的标杆