2013年12月美国新屋销售季调后年化为414000户，低于市场所预期的457000户，环比下降7%，同比上升4.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年新屋销售428000户，为2008年以来新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
由于冷冬这一季节性因素，环比数据不及预期，但同比数据仍然显示美国强劲的房地产市场增长。结合1月份公布的美联储褐皮书，其中也强调新屋销售增长的稳健趋势以及较去年同期的良好表现，居民的住房需求较2008年以来有所回升。
值得注意的是，QE缩减、家庭部门加杠杆趋势，且最新财政预算在房产支出方面削减幅度居首，MBS购买量下滑，使得放贷利率上行。我们对上半年房地产市场持谨慎预期，认为购房需求将受拖累，房地产市场复苏放缓。
隔夜，IFO公布了1月德国商业景气指数，预期和现况均增长，显示德国经济当前增长稳定，企业信心较为正面。
根据数据显示，IFO商业景气度上升至110.6，高市场预期。德国IFO商业景气指标保持3个月增长趋势，创2011年7月以来新高。
分行业来看，大部分行业景气度普遍有所增长，仅零售行业对当前评估小幅回调，不过所有行业对未来预期均向上。制造业景气指数上升明显，主要源于出口预期的增强，从而带动了对未来业务的乐观情绪上升；而服务业景气度保持增长，当前评估和预期指数均连续3月增长。出于对未来行业发展的乐观信心，培养和新增员工意愿有所增加。
总体来看，近期所公布的领先指标均保持增长趋势，无论是欧元区还是德国经济向上趋势较为牢固，经济预期和企业信心较乐观。
虽然2013年德国经济增长不及预期和2012年，但是出口和制造业表现在去年年底改善较大，并且得以在今年1月延续。我们预计德国2014年经济将保持增长，增速高于去年，从而拉动欧元区整体经济的复苏。
此外，前期美联储QE规模缩减的效应发酵，新兴市场货币集体跳水，外资流出现象明显。我们认为，欧洲经济受QE影响不及新兴市场那么大，欧元和欧洲风险资产将成为市场青睐对象