机床行业增速开始趋缓,呈现沿产业链与产品链依次传导的分化走势格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前普通机床及中低端数控机床等低端产品销量下滑明显,盈利能力开始走低,并已开始向中端产品传导,但大型化、精密化、复合化等高端机床增速还在持续走高,有供不应求的卖方市场格局倾向,同时机床配套零部件等相关产业在迅速崛起,这是拉动行业持续保持高景气的主要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金属切削机床产量增速由去年全年的11.67%下滑至2008 年1-8 月的5.47%,数控机床产量由去年全年的32.57%下滑至10.16%。但行业销售产值增速依然平稳,仅由去年全年的36.63%下滑至33.28%。
公司产品销售和毛利率受行业周期波动性影响。作为我国机床行业的龙头企业,由于产品链较长,受行业周期性波动影响明显。普通机床、普通数控机床等产品销量萎缩,订单下滑,盈利能力下降,而大型产品、镗铣床等依然增长良好。2008 年中期,公司数控机床收入增长23.5%,普通机床仅增长0.12%,毛利率水平均呈大幅下滑趋势,预计全年完成70 亿的销售目标有一定的困难。
新任管理层对组织架构和产品结构进行优化调整。新一届管理层到位之后,对组织管理架构进行了重新调整,将各事业部定位为面向市场的利润中心,强调对盈利能力的追求。理顺流程,提升管理,必然会增强企业的盈利能力。同时,公司向大型化、数控化等高端产品发力,逐步优化调整产品结构,但普通机床的发展定位与重型机床的开发思路还需要进一步的讨论,预计到明年才会明确方向。此外,集团资产整合目前尚无明确的方案与时间表,但公司自身正在全力提高运营效率,预计下半年资产状况会有明显改善。
管理水平的提升、产品结构调整与集团改制的激励机制到位,是公司高增长的主要驱动因素,预计公司未来三年的复合增长率为59.71%