􀂾  我们依然长期看好中国房地产市场，目前房地产市场由繁荣、过度膨胀回归常态是一种理性选择，这一理性回归过程还没有结束，并且在宏观经济没有回稳、信贷政策仍趋紧的环境下，08  年四季度房地产行业仍面临严峻的考验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  1-8  月份全国商品房累计销售3.46  亿平方米，同比减少14.74％，销售额13813.44  亿元，同比减少12.69%，销售均价3992元/平方米，比去年同期略增2.46%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着销售压力的与日俱增，房地产降价的压力也逐渐加大，市场将陷入困境。
􀂾  1-8  月全国房地产累计完成投资额18429.97  亿元，同比增长29.1%，增幅持续下滑，比7  月份减少1.8  个百分点，主要源于土地购置、新开工面积和施工面积增幅的下降。我们认为目前房地产开发商缺乏拿地的动力，随着土地购置的减少和开工的放缓，房地产投资额的增幅将继续下降。
􀂾  由于销售萎缩和降价风潮，我们认为短期内房地产的业绩将受到影响，将表现为09  年的毛利率和净利率下降。由于房地产开发商通过减少投资的方式来应对目前的行业调整，因此，我们认为房地产行业有望在较低的水平获取新的供需平衡，但是从中期来看，供给减少也将使房地产公司的总收益减少。
􀂾  尽管地方政府出台了一些托市政策，但是我们认为中央政府大力扶持房地产的可能性不大。我们认为在宏观经济复苏之前，房地产行业难以掀起新一轮行情。在行业调整出现显
的回稳迹象之前，我们依然看淡整个行业。