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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2008-10-06 23:19:51 |
研报栏目: 宏观经济 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 高义 |
研报出处: 东方证券 | 研报页数: 7 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 658 KB | 分享者: yix****sm | 我要报错 |
点评:
政府维护股市稳定态度明确。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月18日公布的三大政策中,国资委明确表态,支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份,支持中央企业控股上市公司回购股份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,也希望得到金融方面的支持。本次央行恢复中期票据业务正是对国资部门提出央企回购所需“金融支持”的积极回应。同时,证监会、国资委及央行等部委一系列政策和表态,都表明政府对股市扶持的态度非常明确。
中期票据业务有利于企业获得中长期金融支持。中期票据业务是央行于今年4月刚刚推出的新产品,其本质是一种3-5年期的中期企业债券。相对于企业债和公司债,中期票据业务具有三大优势。首先,对于融资企业而言它是最市场化发行的一种债券,只需在银行间市场交易商协会完成注册,即可在银行间市场发行;其次,相对于偏长期的企业债而言,它的中期定位丰富了市场的债券期限,满足了机构投资者的资产期限搭配需要;最后,它以银行为主承销商,并且可以直接在银行间市场发行,大大保障了销售。因此,企业通过发行中期票据,能够较为顺利快捷的获得资金支持。
不排除近期发生今年来第一例回购案例。对比近段时间出现的“增持”热潮,国内上市公司尚未发生“回购”案例,其原因主要有以下两点:第一,我国法律中“库存股份”以及央企监管制度的限制,使得我国上市公司回购股份的积极性不高。第二,在目前宏观经济环境中,现金流充裕和资产负债率较低的公司比例不高。我们预计,尽管存在法律不完善和资金短缺等障碍,但在当前政策回暖的大趋势下,证监会、国资委和央行可能会积极推进股份回购进入实际操作层面,不排除“行政指导”下产生今年以来的第一例央企回购案例,甚至可能发生多起回购案例,而股份回购对于进一步推动股市向好、鼓舞市场信心具有重大意义。
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