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立讯精密研究报告:光大证券-立讯精密-002475-低价买入博硕少数股权,战略意义重大-131230

股票名称: 立讯精密 股票代码: 002475分享时间:2014-01-02 10:40:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒯剑,胡誉镜
研报出处: 光大证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 701 KB 分享者: eki****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆事件:
  公司以9483万元收购子公司博硕科技25%的少数股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ◆收购价格低,战略意义重大博硕科技在过去三年表现了较好的成长性,我们预计其2013年的净利率将提升至13%,相比2011年增长138%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  由此计算出本次收购的对应2013年的PE仅为4.4倍,远低于通常收购的10倍左右。
  博硕是公司长期以来的主要线缆供应商,线缆能力是各项业务的核心,也将在新产品的开拓中发挥重要作用,将其全部股权收购有利于公司垂直整合效应的进一步完善。
  ◆技术领先,布局深远公司在连接器方面技术领先,上市以来通过内生和外延式途径实现高速增长,打入全球一线公司产业链。公司布局深远,连接器产品从传统PC快速拓展至平板电脑、手机、通讯设备、汽车等应用领域;产品也从连接器拓展至FFC、FPC和天线。
  ◆维持盈利预测和买入评级我们从11月底股东减持之际开始逆势坚定看好公司投资机会,并把公司做为2014年重点推荐标的。预计收购对公司净利润的直接影响在5%以内,我们暂时维持盈利预测,维持买入评级。
  

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