1、上周市场回顾
上周申万医药板块指数涨幅为3.38%，同期沪深300涨幅为
 1.71%，行业跑赢大盘1.67个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月份医药行业月涨幅为3.84%，跑赢同期沪深300指数1.09个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周上市公司中涨幅最大的依次为佛慈制药（29.25%）、雅本化学（18.97%）、九安医疗（16.85%）；跌幅最大的依次为迪康药业（-9.23%）、智飞生物（-5.03%）、金花股份（-3.31%）。
从细分行业来看，上周子行业全线上涨，医疗器械子行业涨幅最大（8.86%），生物制品子行业涨幅最小（2.38%），其余子行业排名依次为医疗服务（5.24%）、中药（3.58%）、医药商业（2.53%）、化学制药（2.5%）。
 2、行业政策回顾
国家食药监局首推行业标准医疗器械龙头迎入扩张机遇;发改委低价药目录出台在即OTC品种获利好；3、公司动态回顾
武汉健民抗抑郁新药获批;天津干细胞研究获重大突破；4、板块估值及投资建议
截止上周末，医药生物行业静态估值为35.61X，估值较前周有所提升。行业相对沪深300指数的估值溢价率达到300%，相对溢价率较前周显著提升，处于历史较高水平。
周报观点：我们11月份投资组合平均收益率为1.64%，跑输同期医药行业指数2.2个百分点，其中信立泰-3.99%、天士力3.95%、双鹭药业0.08%、尚荣医疗7.51%、人福医药0.67%。
近期新股发行制度改革导致医药板块分化进一步加剧，前期涨幅居前的创业板个股出现大幅调整，我们认为缺乏业绩支撑的题材股（高送转预期）未来可能面临较大的调整风险，而短期缺乏热点的优质股经过前期的调整，已基本进入价值区间。我们建议12月份保持谨慎，对热点和题材股无需追高，坚守业绩稳定增长的白马股，逢低介入优质成长股。我们12月份的投资组合为天士力、人福医药、誉衡药业、尚荣医疗、康缘药业。