◎投资要点：
行业表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股上周反弹，沪深300一周上涨1.85%，有色金属弱于大盘，一周上涨0.93%，仅磁性材料子版块上涨5.46%，跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受到QE退出预期及中国三中全会改革方案低于预期影响，金属价格维持弱势，LME铜、铝、铅、锌、镍分别下跌2.07%、1.29%、2.04%、0.60%、0.62%，仅锡上涨0.33%。国内小金属价格小幅震荡，氧化锑和钨精矿小幅下跌1.79%和0.70%。稀土价格小幅上涨。
行业观点及投资策略：我们认为金属价格缺乏向上动力，在美元指数走强和美国QE退出预期反复影响下，将维持弱势震荡。在QE退出预期下，预计黄金价格未来将会呈现震荡偏弱态势。小金属金融属性较弱，更多由供需决定，同时，小金属下游需求面较窄价格向上游传导更快。当前碳酸锂需求增加迅速，但上游近几年处于产能快速释放期，预计难以带动价格大幅上涨，而中游深加工企业或将受益。锗行业需求缓慢复苏但供给的限制改变了供求关系，前景相对看好。随着稀土打黑的进行，近期稀土价格走出一波政策行情。从经验来看，2010年底中国限制稀土出口曾经使得稀土价格快速上涨达半年之久，但是考虑到当前海外稀土放量，下游需求较低迷，预计稀土价格上涨持续时间会远低于当时的时间长度，自6月底开始的反弹已经持续2月，我们预计后续难以大幅上涨。
投资建议：预计金属价格维持弱势，我们维持板块同步大市评级。10月份我们重点推荐受益国家环保标准提高和汽车行业发展、进口替代前景广阔、业绩出现拐点的贵研铂业（600459）、涉足3D打印业务，业绩具有超预期可能的银邦股份（300337），以及锂电材料发展下游深加工企业赣锋锂业（002460）和具有资源优势受益锗价高位运行的云南锗业（002428