1、  月度同比来看，7  月钢铁行业实现利润175.15  亿元，同比增长50.6%，主要驱动因素在于7  月钢价同比上涨47.6%，但销售利润率同比下降0.6  个百分点，反映出在高钢价和高成本环境下钢铁企业盈利受到明显压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、  月度环比分析，7  月钢铁行业利润环比6  月下幅下降3.15  亿元，基本保持稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内现货钢材价格逐渐走弱，7  月份钢价平均环比下跌100  元左右，国内高成本小钢厂重回亏损区域，盈利明显下降；因为存在滞后效应，7  月大型钢企销售价格依然保持明显上涨，这对行业的盈利下降形成重要缓冲。
3、  我们预计8  月份行业盈利将延续7  月的环比下降趋势，主要原因是钢价的大跌及原材料价格依然坚挺。根据我们统计，8  月份国内主要钢铁产品销售均价环比7  月下跌400-800  元/吨，高成本小钢厂盈利将进一步恶化，产量进一步缩减，而大型钢企因为成本的上涨，盈利增长将受到抑制。
4、  分季度看，2  季度行业实现利润569.9  亿元，环比增长29.4%。我们预计3  季度行业将实现利润460  亿元左右，同比增长30.1%，环比2  季度下降19.3%。
5、因为普通钢材价格已经低于中小钢企的成本线，考虑到需求在夏季和奥运接受后的恢复，预计9-10  月份国内钢价将企稳反弹，但反弹力度将受到原材料价格下跌的抑制，由于近期宝钢及多家企业下调出厂价，预计4季度国内钢铁行业盈利将继续环比下滑。
6、  近期钢铁股下跌除了受低迷的市场影响外，还在于弱势钢价带给投资者的悲观情绪，接近净资产的股价已经具备良好的防守性，建议关注具备良好盈利和估值安全边际公司。
7、我们维持华菱管线、大冶特钢、武钢股份买入评级。给予宝钢股份、鞍钢股份增持评级