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水晶光电研究报告:英大证券-水晶光电-002273-具备竞争优势的光电子细分行业小龙头-080905

股票名称: 水晶光电 股票代码: 002273分享时间:2008-09-05 10:23:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 费瑶瑶
研报出处: 英大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 370 KB 分享者: hx****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  水晶光电属于光学光电子行业,定位于光学光电子产业链上游以光学光电子元器件加工为依托,大力发展精密光学镀膜产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要业务拓展为光学低通滤波器、红外截止滤光片、红外截止滤光片组立件、投影机散热板、光学窗口片等光学光电子元器件产品的研发、生产和销售,其中光学低通滤波器、红外截止滤光片产品已成为本公司业务的主要收入来源,分别占2008年上半年收入的28.36%和45.70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  公司营业收入保持了高速增长,2006、2007年收入分别同比成长94.89%和88.19%。公司的主要产品光学低通滤波器和红外截至滤光片居于行业领先地位,公司的光学低通滤波器2006年的销售量居全球第四位,  07年全球市场占有率8.72%;红外截止滤光片产品的销售量2006年进入全球前三名,07年全球市场占有率18.42%,
􀂾  公司的综合毛利率维持在较高的水平,2005-2008上半年公司的毛利率基本维持在50%左右的高位,分别为52.43%、48.19%、54.12%和52.15%,主要贡献来自于占主营业务九成左右的光学低通滤波器和红外截至滤光片业务。
􀂾  公司募投的项目都是围绕主业调整产品结构和扩大产能。其中,红外截止滤光片及组立件技改项目使得公司的产能不足得到进一步的缓解;可拍照手机用光学窗口片项目,将使公司增加在通信领域的产品品种;光学读取头分光片项目,将使公司的产品链得到延伸,使公司的精密薄膜光学产品延伸到光存储领域;单反数码相机用光学低通滤波器项目,将填补国内高端数码相机领域用光学低通滤波器产品的空白。

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