????????投资要点??
????????投资选择：9月狭义乘用车销量好于市场预期，其中SUV同比增长65%；日系车市场份额持续环比回升；大中客车预计4季度将迎来旺季；且新能源客车需求有望在4季度体现；9月重卡销量增速向上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计10月狭义乘用车销量增速有望继续向好，业绩具成长性乘用车公司4季度业绩有望环比向上，继续看好：江淮汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车、上汽集团；客车推荐宇通客车；经销商推荐国机汽车。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）????
??????大中客：即将迎来需求旺季。龙头客车宇通9月销量3981辆，同比增长4.8%，但9月真实需求好于公告销量。在9月新能源汽车补贴政策出台后，宇通即收获1000台以上插电式混合动力客车订单，预计其它车企也能获得新能源客车订单。从10月开始，将进入大中客车需求旺季，且预计4季度新能源客车需求有望好于预期。继续首推宇通客车。??
????????轿车：9月销量增速好于预期，日系市场份额继续环比回升。9月轿车销量106.55万辆，环比增长18.51%，同比增长14.73%，好于市场预期。前9月合计销量为864.61万辆，同比增长10.72%。我们认为，9月旺销导致经销商库存环比下降，预计10月轿车销量增速仍有望超市场预期。日系车9月销量20.27万辆，环比增长34.5%，同比增长65.9%，9月日系车份额19.02%，环比8月提升2.26个百分点，市场份额持续回升。??
????????重卡：??9月重卡销量增速回升。9月重卡销量6.4万辆，环比增长33.5%，同比增长49.6%。半挂牵引车9月实现销售2.66万辆，环比增长40%，同比增长98.7%。工程车销量为3.75万辆，环比增长29.2%，同比增长27.3%。1到9月重卡累计销量56.4万辆，同比增长14.9%。其中，半挂牵引车实现销售18.3万辆，同比增长28.7%，工程车销量38.1万辆，同比增长9.2%。我们认为，在4季度经济增长不确定性背景下，重卡需求仍有待观察。
??????????投资策略与建议：??4季度继续看好大中客车及业绩具成长性乘用车公司的机会，乘用车成长标的：江淮汽车(600418，增持)、长安汽车(000625，买入)、广汽集团(601238，增持)；优质标的：上汽集团(600104，买入)、长城汽车(601633，增持)；客车仍首选宇通客车(600066，买入)，经销商业推荐国机汽车(600335，增持)。??
????????风险提示：经济继续下滑影响需求增速；降价促销影响企业盈利。??