事件：
        中采与汇丰PMI  终值均低于预期：CLFP  51.1%，回升0.1  ；汇丰PMI  终值50.2（升0.1）低于预览值1  个百分点
        基本结论：
        9  月已经显现增长动能趋弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月PMI  指数环比回升明显低于8  月份和历史平均水平，整体判断8  月份的高能耗脉冲式高点已过，未来下滑趋势明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场环境：旺季较弱。中采PMI  季节调整幅度轻微，总指数、订单需求、库存、采购等指标大幅弱于正常旺季水平显示市场环境旺季较弱。
        企业预期：较为谨慎。短期看，需求小幅上升、但购进价格上升抑制利润空间，微观主体延续谨慎态度，库存、采购、订单积压与产出均显示旺季谨慎。同时，就业指标低水平运行至今表明企业中期并不乐观。
        汇丰终值调低1  个大点。需求调整为持平、产出调整为下滑。汇丰初值大幅回升时，我们的解读为《小企业谨慎扩张》，逻辑领先数据。与中采PMI  小企业指数弱势下滑一致。
        数据细节：
        总指数以及订单环比弱于历史以及上月幅度。如果将各分项指数按照权重还原，则能推导出中采总指数季节调整较少（0.1-0.2  个百分点左右），因此历史对比仍然具有意义。同时就历史数据来看，9月份为淡季转旺季的转折点，10-11  月份总指数、需求等均有所回落。故若政策环境稳定，则未来动能衰减。
        企业对未来预期不乐观，生产扩张谨慎。生产经营预期大幅下降1个百分点至58.4，表明企业对四季度前景不乐观，并因此影响了企业生产积极性。9  月生产52.9  增长0.3  个百分点，在扩张区间内缓慢回升。虽然8-9  月份新订单合计大幅增长2.2  个百分点，但生产2  个月合计仅增长0.5  个百分点，生产增长速度和订单增长速度的不匹配导致9  月份积压订单在收缩区间内大幅增长1.4  个百分点，至46.2。另一方面，产成品库存在收缩区间内进一步降低0.2  个百分点，至47.4，表明以产定销不达预期，故库存依然低水平去化。