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研究报告:招商期货-美债上限短期压制铜价-131008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-09 15:27:43
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张琦
研报出处: 招商期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,573 KB 分享者: l****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        我们预计10  月中旬之前,受宏观风险事件影响,市场风险情绪将会受压制,同时基本面未能提供过多利好,伦铜短期将会维持震荡偏弱的走势,不排除会挑战7000-7100  一线支撑位,但我们预计美国政府最终不会违约,在对美债上限风险消化后,市场焦点将会再度转移美联储推迟缩减QE  上来,这对铜价会形成支撑作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盘面上看,伦铜震荡区间逐步收窄,短期面临方向性选择,短期建议观望。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们预计如果美国政府临门一脚解除债务上限风险,后市市场风险情绪将会释放,并出现一轮反弹并持续到月底,如有效突破7320  一线阻力位,可寻机做多。
        但如果美国政府出现技术性违约,且美国政府关门时间延长至月底,市场恐慌情绪将会蔓延,同时届时消费旺季进入尾声,铜价则有望迎来一波下跌,如下破7100一线,可空单入场。
          全球精炼铜供应充裕。今年1-9月份以来,受到全球铜矿产能扩张以及产能利用率小幅回升的影响,全球铜精矿总体供应充裕,带动精铜产量快速增长,主要增长地区为中国等亚洲国家。10  月份后在铜精矿加工费高企以及进口比值修复的推动下,中国精铜产量还有望维持快速增长态势。
          终端消费保持平稳。铜材产量增长迅速是带动精铜产量上升的主要原因,但进入四季度后精铜/铜材比逐步回升至正常水平,铜材企业补库需求将会下降。
        终端消费来看,电力电缆消费在电力行业快速发展的推动下保持平稳增长,铁路投资建设四季度将会加速,但房地产以及家电市场四季度有望走弱将会拖累铜消费。
          中国经济温和复苏。中国9  月PMI  微幅上涨并处于扩张区间之内,但中小型企业PMI  仍处于收缩区间之中且小型企业PMI  进一步走弱,中小型企业生存环境恶化显示经济复苏之路并不平坦。
          美国政治博弈加剧影响市场风险情绪。美国政府关门削弱美国经济前景,同时打压市场风险情绪,但同时也使美联储缩减QE  预期降低,整体对市场影响中性偏空。
        

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