投资要点
        2013  年9  月公司实现销售面积131.1  万平方米，销售金额155.7  亿元，同比分别上升24.9%和29.3%，环比分别为-1.4%和1.9%，销售均价为11876  元，同比上升3.6%，环比上升3.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司8  月新增项目储备7  个，土地权益面积共计430.5万平米，权益地价款163.3  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        9  月销售金额为155.7  亿，同比上升29.3%，环比上升1.9%，销售环比上升不多主要是由于9  月推盘集中在月底，签约有所滞后，实际上9  月认购额超190亿，为今年以来最高，新盘认购率良好。公司9  月销售面积131.1  万平方米，销售金额155.7  亿元，同比分别上升24.9%和29.3%，环比分别为-1.4%和1.9%。
        9  月销售环比增长不多主要是由于签约滞后因素。9  月实际推盘量约在190  亿左右，为今年以来最高水平，但由于推盘主要集中在下旬，有相对较多的认购金额还未及签约。实际上公司9  月认购额约190-200  亿，认购率也维持在60%的较好水平，销售形势良好。9  月万科销售均价为11876  元，同比上升3.6%，环比上升3.4%，较8  月有小幅上涨，但幅度不大。
        10  月推盘量将大幅上升，预计销售额将达到170  亿左右，维持13  年销售额1800  亿的预测。公司10  月推盘量将继续保持在较高水平，预计在200  亿左右，比9  月略有增加。预计10  月认购额也将达到200  亿左右，并且由于9  月月底认购的楼盘大多也将在10  月签约，预计最终签约销售额将达到230  亿左右，为年内最高水平。维持公司13  年全年销售额1800  亿的预测。
        9  月新增项目储备11  个，权益地价款163.3  亿，占销售额105%，主要由于部分大体量项目集中签约，公司仍维持有理性的积极拿地态度。万科9  月共新增项目储备11  个，权益建筑面积共430.5  万方，总权益地价款163.3  亿，占销售额比例达到105%，主要由于有部分体量较大的前期跟踪项目在本月签约。
        目前公司继续维持有理性的积极拿地态度。
        9  月销售形势良好，4  季度推盘规模保持在较高水平，销售额将增长确定性强，业绩锁定度高，估值低，维持“买入”评级。公司9  月销售形势良好，认购额显著提高，10  月签约额也将大幅提升。预计公司4  季度累计推盘量将达500亿以上，维持13  年销售额1800  亿，13、14  年EPS  为1.40  元和1.71  元的预测，公司RNAV  为14  元，目前股价对应PE  分别为7X、6X，  P/RNAV  为68%  ，业绩锁定度高，估值低，维持“买入”评级。