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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-131009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-09 14:57:30
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 60 页 推荐评级:
研报大小: 715 KB 分享者: mi****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        10  月8  日交易所信用债走势回顾:
        公司债  —资金利率高企,收益率止跌反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周二,迎来节后首个交易日,但资金利率并未如预期回落,再加上股市大幅反弹的分流作用,上交所隔夜回购利率收
        盘飙升至22.8%的高位,成交达2649  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受此影响,公司债收益率止跌反弹,全天成交仅2.4  亿元。其中,部分表现相对较差的高收益债和房产债收益率单日升幅达10-20BP,信用利差大幅走高。房产债中,09  银基债和09  名流债净价跌幅达0.17  和0.44,对应到期收益率分别大涨23BP  和14BP  至8.03%和6.76%。问题债券中,12  湘鄂债表现较好,其剩余1.5  年行权收益率大降19BP  至14.31%。而12海翔债和12  宝泰隆行权收益率则分别大幅走高15BP  和17BP  至9.53%和8.72%。
        企业债  —城投债收益率走高,产业债升幅较大。周二,受交易所高企的资金利率影响,交易所分离债收益率亦止跌反弹,而成交也不甚活跃,全部成交仅3  亿余元。其中,交投活跃的城投债收益率升幅多在5-10BP  之间,而产业债抛压相对较大,收益率升幅普遍达10BP  以上,表现呢相对较差。城投债中,12  阜城投和12阿信诚到期收益率分别走高6BP  和7BP  至6.71%和6.65%。此外,12  随州债和12伊春债到期收益率也分别上升9BP  和7BP  至6.57%和6.69%。经历调整之后,多数资质较差的中长久期AA-级高折算城投债收益率由6.6%升至6.7%附近。产业债信用利差伴随高收益公司债而大幅走高,09  海航债和12  春和债行权收益率分别大涨10BP  和16BP  至6.97%和8.36%。
        分离债  —收益率小幅走高。周二,分离债收益率小幅走高,净价调整很小,在各板块中表现相对较好。08  江铜债净价收平至88.85,对应到期收益率5.16%,成
        交2572  万元。

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